章节目录
Contents
作者简介
序1
序2
作者的话
目录
第1部分 投资者最易犯的3大错误
第1章 错误一：对自己的非理性认识不足
1.1 投资者的不理性
1.2 过度自信（Over confidence）
1.3 可利用性偏见（Availability Bias）
1.4 处置效应（Disposition effect）
1.5 后视镜偏见（Rear-view Mirror Bias）
1.6 锚定偏见（Anchoring）
1.7 代表性偏差（Representative bias）
1.8 克服自己的非理性偏见
第2章 错误二：对投资成本的重要性认识不足
2.1 梅西的老板不好当
2.2 基金经理和投资人的关系
2.3 基金经理的收费结构
2.4 真正的赢家
第3章 错误三：对长期坚持的重要性认识不足
3.1 长期投资回报更加稳定
3.2 聪明的投资者放弃择时
3.3 坚持长期投资的关键：多元分散
3.3.1 塔木德的智慧
3.3.2.资产分散
3.3.3 市场分散
3.3.4 不可知的不确定风险
3.3.5忽视多元分散给投资者带来巨大损失
第2部分 投资者必须了解的投资理论
第4章 市场有效性理论
4.1 什么是市场有效性
4.2 众人的智慧
4.3 市场有效性的两条推论
4.4 有效市场理论的实践应用
第5章 聪明贝塔理论
5.1 阿尔法和贝塔
5.2 聪明贝塔
5.2.1 聪明贝塔的理论基础
5.2.2 股票回报的风险因子
5.3 因子指数和因子指数基金
5.4 对于因子投资的批评
第3部分 大类资产的投资策略
第6章 股票投资最佳策略
6.1 弄明白为什么要买股票
6.2 客观认识自己的选股能力
6.2.1 投资变赌博：11个症状
6.2.2 交易越多亏损越多
6.2.3 选股比你想象的难多了
6.3 通过指数投资股票
6.4 市值加权指数
6.5 股票投资总结
第7章 债券投资策略
7.1 世界债券市场
7.2 无风险回报（Risk Free Rate）
7.3 期限溢酬（Term Premium）
7.4 信用利差（Credit Spread）
7.5 通货膨胀
7.6 多资产组合配置中的公司债券
7.6.1 反对投资公司债券的理由
7.6.2 公司债券历史回报分析
7.7 债券投资总结
第8章 基金投资策略
8.1 主动和被动投资
8.1.1 主动型投资者的投资活动
8.2.2 主动与被动投资者的异同
8.2.3 投资者情绪
8.2 主动型基金面临的挑战
8.2.1 基金经理之间的零和博弈
8.2.2 主动型基金收费太高
8.3 投资基金前一定要明白的基金公司小秘密
8.3.1 预测是很困难的，特别是涉及未来的时候
8.3.2 基金公司变成大超市
8.3.3 策略漂移问题
8.4 用统计学方法分析基金经理的技能
8.4.1 确认基金经理水平需要的数据量
8.4.2 股神的故事
8.5 聪明的投资者不选主动型基金
8.5.1 根据排名选基金不靠谱
8.5.2 主动型基金的幸存者偏差问题
8.5.3 专业机构也不会选经理
8.6 分级基金
8.7 如何聪明的选择智能投顾
8.7.1 什么是智能投顾
8.7.2 客户经理的价值
8.7.3 投资组合经理的价值
第9章 大宗商品投资策略
9.1 大宗商品简介
9.2 投资和投机的区别
9.3 大宗商品不是投资
9.3.1 大宗商品本身不产生内在回报
9.3.2 大宗商品的风险溢价几乎为零
9.4 大宗商品是投资
9.4.1 大宗商品期货回报更高
9.4.2 大宗商品期货的风险溢价比较高
9.4.3 大宗商品抗通胀
9.5 大宗商品总结
第10章 对冲基金投资
10.1为什么要投资对冲基金？
10.1.1 对冲基金历史回报分析
10.1.2 对冲基金指数的弊端
10.1.3 对冲基金案例
10.1.4 对冲基金是否提供不相关回报
10.1.5 大型机构不再投资对冲基金
10.2 对冲基金策略
10.2.1 对冲股票策略（Equity Long Short）
10.2.2 期货交易策略（Managed Future/CTA）
10.2.3 相对价值策略（Relative Value）
10.2.4 宏观策略（Macro Strategy）
10.3 投资对冲基金的陷阱
10.3.1 光环效应
10.3.2 关门打狗（Gating）
10.3.3 估值中的魔术 （Magic in Valuation）
10.3.4 三年后还是条好汉
10.3.5 欺诈
第4部分 资产配置策略详解
第11章 大类资产的特点和风险
11.1现金
11.2 股票
11.3 债券
11.4 防通胀国债（TIPS）
11.5 房地产
11.6 股票和债券组合
第12章 在全球范围进行资产配置
12.1 全球资产配置的逻辑
12.1.1 现金
12.1.2 国债
12.2 指数基金（ETF）
12.2.1 ETF的价值
12.2.2 ETF的结构
12.2.3 ETF和股票的区别
12.2 筛选指数基金的方法
12.2.1五福资本指数基金筛选程序
12.2.2 如何筛选标准普尔500指数ETF
12.2.3 预扣税的影响
12.3 多资产全球配置
12.3.1 根据风险对资产分类
12.3.2 根据风险进行资产配置
12.3.3 根据自身来配置的投资策略（五福配置5号、10号和20号）
12.4 资产再平衡和现金再投资
12.4.1 资产配置再平衡
12.4.2 现金再投资
12.4.3 历史回测业绩
致 谢
内容简介
《小乌龟投资智慧》，是一本投资教育普及读本。作者伍治坚希望和广大读者朋友们分享一些作为一个理性的投资者应该学习的必要知识，通过自我教育和提升来武装自己，帮助自己成为一只聪明的小乌龟，用更智慧的投资方法来增加自己在投资赛跑中得胜的机率。伍治坚提倡的投资哲学，可以概括为以证据主义为中心，坚持三个基本原则：有效系统，控制成本，长期坚持。
证据主义的哲学思想古来有之。东汉末年，建安七子之一的徐干在其著作《中论•贵验》中就提出：事莫贵乎有验，言莫弃乎无征。此哲学观从正反两方面强调了事实证据的重要性，即没有什么比证据更加宝贵，没有什么比没有根据的观点更加值得抛弃。
基于证据主义哲学观建立的三个原则是应对投资者最容易犯的三大错误的有效武器。这三大错误分别是：对自己的非理性认识不足，对投资成本的重要性认识不足，和对长期坚持的重要性认识不足。在《小乌龟投资智慧》的第一部分，作者会就这三大错误做了一些比较详细的分析，并且提出相应的解决办法。该书的第二部分着重介绍了一些投资者需要理解的重要投资理论。在第三部分，该书分析了不同类型的资产适用的投资方法。在最后一部分，作者将这些知识结合起来，和大家分享如何在实践中对自己的资产进行全球范围的配置。
《小乌龟投资智慧》对于那些对金融投资和海外资产配置感兴趣的朋友，是一本非常有用的理论知识和实践指导大全。每一个个人投资者，需要学习的正是这种以小博大，以弱胜强的投资智慧。
下载说明
1、小乌龟投资智慧是作者伍治坚创作的原创作品，下载链接均为网友上传的网盘链接！
2、相识电子书提供优质免费的txt、pdf等下载链接，所有电子书均为完整版！
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热门评论
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Olivia的评论入门科普读物。作者通过引用多篇论文来阐述其投资哲学，即以证据主义为中心，坚持三个基本原则：有效系统，控制成本，长期坚持。 汪有说，"本书大半本只说了一个中心思想--你是个傻叉、你不比别人聪明、你跑不赢大盘"。 对我启发最大的是，"很多人以为复利可以带来高回报，他们没有意识到叠加的费用也会把投资者回报消耗殆尽"以及"业余投资者最容易犯的错误就是，把市场并非完全有效等同于自己有能力辨别市场无效的机会并从中获得收益。" 一言以蔽之，对于绝大部分人来说，ETF是首选。 只不过，虽然"投资是一件跟等着青草生长和油漆变干一样无聊枯燥的事儿"，但有些坑总得要自己踩进去，有些钱总得亏才能得到教训，要不然，赌徒的乐趣从何而来。
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Kind Xie的评论这么好的书评分人数这么少…感觉伍叔应该是所有投资公众号里干货最多的吧，一直有关注，推荐
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白熊花田的评论作者客观的描述了投资中人的非理性部分，并提供了一些投资和资产配置的建议。内容比较广但是稍微简单了些。在国内选好主动型基金可能更重要，如果不小心挑中了创业板、传媒、国防之类的指数基金，很可能N（N>3）年都是负收益。
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M的评论书的封面是人看了都想买，但其中的观点菜鸟都知道。
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東寫西讀的评论一言而概之，主动投资永远赶不上被动投资，作者花了一本书的篇幅告诉读者，买啥都不如指数型基金。
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邦比快跑的评论值得强烈推荐的一本书。尽管书名起的看起来像是鸡汤，但是是我近期看过的非常浅显易懂的科普型投资书籍，又没有因为易懂而损害内容的严谨性和知识的丰富性。任何有着初级金融知识的人看了本书都应该能找到对于长期投资有帮助的知识，即便对于金融专业的人来说也会找到对自己有帮助的知识点。
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[已注销]的评论果然还是一如既往的干涩枯燥，一些莫名其妙层数不穷的“证据”看得人眼花缭乱却并不能增加可信度，全篇的美欧日的数据回测根本不适用中国特色的大A股。严谨吗？装逼有余，实用不足。作者深深地沉浸在其鼓吹与奉行的“事莫贵乎有验，言莫弃乎无征”证据主义中，对于创新与突破畏如豺狼。看在作者有那么多“朋友”问他问题、看过那么多“研究和报告”、找到那么多逼格甚高却让人无从臻辩的表格数据，给个及格三星吧！
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呼神护卫的评论投资科普书，普通投资者值得一看。
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Frank :D的评论2/50 张潇雨的个人投资课推荐。
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Agatha的评论例子大多是国外的 实用性不强 篇学术
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的评论1.基金经理是世界上最没有价值的职业2.对没有预知未来超能力的普通人如我来说，投资最好的方法就是啥也别做，买指数基金。
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青云的评论A股长期坚持会十年白发两茫茫
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関與的评论伍治坚老师是我在知乎上关注的一位博主，看了几篇他的文章很有意思，就想拿他的书来看看，还可以，很多以前已经看过的正确的理论，给个四星吧
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布谷的评论几个有用的点：坚持价值投资，只投自己熟悉的领域，不要相信基金公司，股票是个人最好选择
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shizao的评论不错。有收获。
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candyme的评论普及了一些知识，但洞见挺鸡肋的。
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Agboh的评论Basic common sense.
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夕翱的评论论文合集而已，不接地气
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Z的评论适合小白
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而我忘记的评论18-43入门级，很多基础却有效的知识和建议，吓得我立马停掉大部分非指数基金和择时定投，改在股票账户中做指数基金定投，并设定了严格的定投纪律。