好课堂的不同之处，在于细节设计的不同。

认知心理学、大脑科学的前沿研究成果表明：只要在教学细节上进行微调，就能让学生的学习效率大幅度提升。例如，把课堂提问放在课前与课后、测验放在课前，学生对知识的理解和记忆水平就能大大提高；在课堂练习的同时给予指导而不是事后反馈，学习效果更佳。

美国富布莱特高级教育专家、《时代周刊》教育专栏作家詹姆斯•M.朗告诉你，如何在教学细节上进行微调与设计，从而让课堂的教学效果大幅度提升。书中的教学细节包括5到10分钟的课前课后教学活动、教学方法的细微调整和与学生的课堂互动小活动，覆盖全学年，随时学习、随时可用于教学。

20年来，价值投资理念在中国逐渐深入人心，不仅出现了一大批价值投资者，也出现了很多中国人写的价值投资书籍。总体来说，中国价值投资者基本上在努力消化西方几本经典的价值投资书籍，刻意模仿巴菲特、费雪等。本书用中国历史文化来解读并发扬价值投资，而不是空谈资产负债表、收益率、ALPHA等大多数中国投资者感到陌生的东西。

本书为信达证券首席策略分析师、研发中心执行总监陈嘉禾历时7年写成的投资研究笔记合集，主要描述投资方面的各个问题，以长期价值投资、企业价值发掘、企业行业分析、上市公司估值分析等内容为主，兼顾市场心理分析、投资理念分析等内容。

本书语言精练优美，内容通俗但深刻，包含了关于投资*核心的各个方面，甚至对投资管理、量化投资也有独到的见解。读本书就会发现作者学贯中西，否则不会对价值投资这个西方舶来品理解这么深，兼有浓厚的中国文化积淀，文中中国文化因素信手拈来，完全不违和。

第一部分介绍指数基金的魅力和投资理念，包括为什么要做指数基金投资及海外指数投资的发展。

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第二部分对指数体系进行介绍，包括指数的体系、指数的计算方法、指数的类型等。

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第三部分介绍指数基金的入门知识，指数基金的三种类型、基金份额ABC以及smart beta 指数。

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第四部分分级指数基金，什么是分级基金，分级基金折算机制、以及相关投资策略及套利策略。

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第五部分ETF基金，什么是ETF基金、ETF的交易机制以及ETF的六种玩法。

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第六部分如何选择指数基金。

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第七部分，指数基金定投入门篇。第八部分指数基金定投的高级篇。最后是

序言

本书最主要的内容是关于价值投资——通过对公司基本财务报表分析评估公司价值，通过购买公司股票而获得公司的部分所有权。本杰明•格雷厄姆（Benjamin Graham）于75年前创立了价值投资的理念。今天，这些理念被广泛用于投资行业并被学术界普遍接受。作为一种投资哲学，这些思想的成功，大多因格雷厄姆最著名的学生——沃伦•巴菲特的投资表现而成就，而沃伦•巴菲特的致股东信鼓舞了众多投资者的跟随。尽管这些思想哲学被广泛运用，同时还伴随着计算能力呈指数型增长，以及无所不在的财务数据，价值投资的奇迹依然发生。这似乎不符合逻辑。……。尽管投资工具不断创新，人类依旧是人类，自远古以来，人类一直受到固有的认知偏差的困扰。也许，我们不能克服这些内在的行为弱点，但我们可以利用投资过程来减少这些弱点。我们能够使用的方法正是本书的第二个主题：量化投资。

虽然“量化”一词可能使我们想到神奇变化的复杂方程，而功能强 大的计算机使得这些方程更加令人捉摸不透……。面对未知，我们用来推理的大脑非常不完美，而我们却全然意识不到这种不完美，因为这种不完美本身让我们看不到我们的过失。我们很“自信”地处于不完美境地。我们需要某种手段使我们免于认知偏差，“量化”正是这一手段。它不但使我们自身免于行为错误，也使我们能够发现别人的行为错误。为了实现这一目的，我们所需要的模型不一定特别复杂……

本书针对的是价值投资者。将激进策略的投资结果与具有类似结果的消极策略相比，会让人觉得羞耻和抓狂。为何如此激进的努力会白费力气？（这里，我们委婉地使用“白费力气”一词，更为真实的表述可以用“摧毁价值”。）可能的解释是，激进的投资经理无意地——却是系统性地——将认知偏差带进投资组合，这些偏差导致投资失败。然而，我们并不是命中注定会这样。有一些量化方法能够帮助我们有更好的投资表现，这些方法对于每位价值投资者来说都不陌生：加大安全边际、识别高质量的特许经营、发掘最廉价的股票。

☆ 华尔街投资精英专为个人投资者准备的动量投资综合指南。

☆ 动量选股算法已被证明能够击败市场，造就了华尔街无数个最赚钱的投资者。

☆ 一个经过时间考验和严谨的学术论证的系统性投资策略，帮助价值投资者发现有依据的动量选股信号，丰富、平衡、优化自己的投资组合，获得超额收益。

☆ 附赠可供查阅的动量投资工具。

许多系统性投资策略往往理论上看似有效，到了实践中却黯然失色。动量投资作为为数不多的系统性策略之一，经受了时间的考验和严谨的学术论证，是个人投资者通过强劲的动量策略提升市场成功率的指南。

华尔街对冲基金经理长期以来都掌握着一个秘诀，即动量投资从来都不是“成长型”策略，也不是一种深奥的学术概念，而是历史上一种成功的做法：不管股票的成长前景如何，投资者都应当买入赢家股。

本书将动量投资策略从华尔街带到了个人投资者手中，是为那些想根据动量构建选股平台的大众投资者撰写的第一本指导书。这个策略已被证明能够击败市场，并实现了定期丰富华尔街最成熟投资者的金库。

表面上看，价值投资者与动量投资者的思维是截然相反的。价值投资者通常买入便宜的“失宠”股，而动量投资者倾向于勇敢追涨，买入价格走势强劲股。推动价值投资者获得期望超额收益的行为偏差和职业担忧是推动动量效应长期存在的关键机制。作者认为，动量投资作为一种独立选股策略，比价值投资更强大，他们全面深入地探讨了该策略的运作方式，并分享了专家见解。你将了解动量投资行为心理学的根源，并发现使机构和个人投资者纷纷涌入动量组合的关键策略。本书适用于平衡深度价值投资组合，有助于缓解投资者采用两种单独策略时可能面临的多年相对业绩不佳的窘境。

本书包含详细的建议和指导，并配有大量实例，你将了解：什么是动量，什么不是；发现动量如何击败市场；在有证据支持的动量选股信号基础上构建股票组合；在更广泛的投资组合背景下巧妙部署动量股票组合；获取易于DIY操作的工具。

这本书系统而全面地介绍了动量选股策略，具有很强的指导性和可操作性，值得细细品读！

——吴春雷 对外经贸大学国际商学院博士后、副教授，兼职于财政部中国会计学会、中交投资基金管理有限公司

与价值投资相反，系统化的动量投资并未得到投资者应有的关注。卫斯理和杰克解决了这一问题。任何对系统性投资策略感兴趣的人都应该阅读本书，他们可从中获得许多实用的工具。

——克里夫•阿斯尼斯，AQR 资本管理公司的主要管理者和创始人

我们在研究中发现，预测性的价格收益动量模式在股票市场中持续存在了数百年时间，而且在其他类资产的拓展样本外检验中也得到了证实。正在利用、研究动量的任何人都能从本书中发现宝贵的信息财富。

——克里斯•盖奇，前沿分析（Forefront Analytics）资产管理公司创始人兼CEO

如果你想了解、研究并最终运用动量投资策略，那么阅读本书就是你实现目标最好（或最快）的途径。”

——帕特•O.肖奥内西，O•肖内西资产管理公司负责人兼投资组合经理

如果交易系统与量化交易这个向来属于黑箱的行当能有一本可以用于自学与教学的教材，那可能就是佩里 J. 考夫曼的这本《交易系统与方法》了。

本书真正做到了从零开始介绍交易系统，从最初的统计学、数理经济学的基础开始，逐步介绍了各种技术分析方法的图形识别技术、各类交易与数学指标的应用，还介绍了事件与季节性周期驱动的系统模型，此后引入了平仓合约数与利差套利等期货对冲方法模型，还把行为金融也纳入了系统分析的框架中，最后还介绍了风险控制与投资组合配置的模型。

本书之所以有近千页的厚度，就是因为它不是单纯地介绍概念，还具体到了软件应用环节，公开了自己的一些模型构建参数，并且还附上了编程代码。对于量化入门新手来说，从本书中能了解整个量化领域的基础与概况。

这是一本面向散户的价值投资手册，作者以极其精炼的篇幅向投资者阐述了价值投资的核心本质、机构投资者的盲区、大盘指数背后的机会，为中小投资者设计了一套相对可行的价值投资策略，可以通过在机构间博弈与市场对价值波动过度反应的过程中实现长期投资获利。

《手把手教你投资港股》通过案例和操作详细介绍了港股的投资方法 和盈利技巧。

《手把手教你投资港股》共14章， 分别介绍了港股交易入门、监管体系、市场与基金、窝轮、牛熊证、期权和套利等知识，向投资者展示了港股不同千A股的一些投资特点和交易 方法。通过阅读本书，让想进行港股投资的读者轻松地玩转港股交易。

《手把手教你投资港股》的编写基于作者十几年的港股投资历程和经验，将港股的基础知识、投资策略融入相应的案例操作中，并且将投资过程中遇到的疑难问题提示出来，帮助读者快速掌握香港市场的特点，从而提升投资收益。

《手把手教你投资港股》主要供港股入门投资者使用，还是港股证券公司、基金公司用作培训、指导客户时的优秀读本

本书讲述的故事，在很大程度上，代表了华尔街20世纪后50年的发展史。本书以一个历史的视角和文学的笔触，展现了一个成功的投资家族和他们的投资理念，以及华尔街那段波澜壮阔的、有趣的、迷人的历史。作为美国*成功的投资家族之一，戴维斯家族三代人的投资经历，（可以）带你领略一场终生难忘的华尔街投资之旅，见证一个家族王朝的建立。

本书是关于如何利用爱彼迎短租房屋赚钱的理财入门指南。书中详细讲解了成为一名优质房东需要熟知的一系列话题，如帮助新房东准备房子、准备房屋信息和科学定价、打造 出色的客户体验，如何让房租收益最大化，世界各地爱彼迎房东的真实生活体验等，有大量图文实操步骤，让读者轻松上手操作。为 有意向从事短租事业的读者们提供参考，有助于他们更好地发展短租生意，快速成为优质的专业房东，追求理想生活。

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资本市场纷繁复杂、风云诡谲：同样的信息，有人报喜，有人报忧；同一家公司，有人唱好，有人唱衰。

乐视网业绩大变脸主要是因为经营失败还是会计 “鬼手”？

小米集团、华大基因、中兴通讯，是否可定义为高科技公司？

华谊兄弟如何通过“三级跳”，从一家小规模影视公司变成业界“大哥大”？

作者精选了16家中国资本市场上备受关注的热点公司或“网红”公司，对其10年财报进行全方位透析，在纷繁复杂的声音中呈现自己独到的、中立的、具有系统数据支持的分析结论。

如果说《穿透财报，发现企业的秘密》介绍了一套洞见企业的基本方法，那么在这本书中，你将学会如何不带偏见地下结论，还原公司的本来面目。请记住：

财报分析不能预设立场

全面的财报分析，好于局部或个别指标的分析

财报分析必须抓住要点，分清主次

知其然，更要知其所以然

分析结论必须具有相互联系的两个以上的财报数据的支持

風靡全球百萬股東、唯一追蹤波克夏股東會長達三十年的重磅巨作，

完整重現當代最不可思議的投資盛會！

影響你一生最棒的致富建議與啟發、令人拍案叫絕的策略分析，

還有震驚的內幕、幽默的省思，皆在其中。

我們何其有幸，能與巴菲特與查理?蒙格生活在同一個世代，

得以見證當代最偉大投資者，展現人類極限值的「財富製造」能力：

★典藏金融史上最耀眼的複利曲線

如果你在1964年買進1股波克夏的股票，到了2017年底，

這張股票會膨脹24,047倍，也就是持續五十三個年頭、20.9％的年化報酬率。

這個驚人的績效不但前無古人，很可能也將後無來者。

★遠勝世上任何一所頂尖商學院的MBA課程

本書詳盡記錄了過去三十年間，

巴菲特與蒙格在波克夏股東會上的思維脈絡，

內容涵蓋投資心法、市場分析、產業觀察、公司治理與人生習題等範疇，

透過淺白而清晰的紀實方式娓娓道來，

無論你是巴菲特迷、職業股東、專業經理人或價值投資的信徒，

都能將能從中咀嚼出最精彩絕倫的洞見。

★波克夏大學，教會我們這個世代投資人最重要的事：

●快速取得現金 ●運用現金產生投資報酬 ●做出正確的資本配置

●建立強大的企業文化和營運衡量基準 ●打造護城河，強化循環優勢

本書特色

巴菲特與蒙格曾不只一次在波克夏的股東會上，對當今主流的投資理論提出批判、拆穿那些「精美圖表」與「花俏數學公式」是如何引導我們，走向華而不實的精確度與差勁的決策。

他在2008年的股東會上強調，「如果讓我去商學院教書，我開的課程一定會簡單到令所有人大吃一驚。第一門課是：該如何評估一間公司；第二門課則是：該如何善用市場，而不是被市場所用。沒了，就這麼簡單！」

而巴菲特與蒙格在歷年「波克夏大學」所講述的內容，也正是建立在這兩門看似簡單，卻絕不容易的核心課程之上。

《上市公司财报分析实战》全面阐述了财务报告的架构、内容、分析模式，以及上市公司在财务报告中披露的业务范围、经营导向、业绩趋势等，详细介绍了如何通过财务报告甄别企业的基本面，从而帮助广大的投资者和财务入门者充分了解被投资企业的经营情况和财务状况。《上市公司财报分析实战》分析了大量上市公司的真实案例，引导读者通过阅读财务报告来排除质地不佳的企业，选择成长性、盈利能力向好的企业。

《上市公司财报分析实战》实用性强，既是散户投资者分析基本面的财报拆解宝典，又是财务人员的财务报表分析案例集，亦是企业高管了解上市公司财务运作的实用手册。

如果说巴菲特以其沉稳凸显了性格对于投资的巨大影响，那么芒格则用其锋利展现了思想在投资中的巨大作用。正是凭借自己深邃的思想，查理·芒格对于巴菲特的理念进行了精湛的“手术”，从而改变了后者的投资行为。巴菲特亲承，是查理·芒格为伯克希尔哈撒韦公司规划了蓝图，并使自己快速从猩猩进化到了人类。

随着芒格在伯克希尔哈撒韦的功勋逐渐为人所知，关于芒格的文献开始变得烟波浩淼起来。这种情况虽然丰富了人们对于芒格的理解，但也加深了学习芒格的门槛难度。基于对查理·芒格的多年研究，本书作者戴维·克拉克力透纸背地将芒格的核心思想体系凝练为100余个概念。围绕这些概念，克拉克不但筛选出了芒格尤其能体现其思想精髓的经典言论，而且还对这些言论进行了精湛的诠释。可以说，《查理·芒格的投资思想》一书用简洁直接的方式为读者扫清了学习芒格的障碍，它既是初学者掌握芒格投资思想的入门利器，也是资深投资者随时反复体悟芒格投资思想的常备读物。

本书共选取了市场上10位知名的私募基金经理，深入剖析他们优异业绩背后的投资策略和投资思路，客观评价他们的策略的有效性和持续性，同时以原汁原味的对话还原私募基金经理个人成长经历、投资方法的形成路径和投资的所思所感等。本书摒弃枯燥老套的写作方式，从细节出发、抽丝剥茧、由表及里，以逻辑的严谨性、叙述的有节奏性、语言的可读性，为各位投资人提供有料有趣的干货和轻松愉快的阅读体验。

本书适合金融从业人员及大众投资者阅读和参考。

Learn how top VC investors really thinkEvery startup needs capital, and ambitious startups seek it on Sand Hill Road – Silicon Valley’s dream street for entrepreneurs. The most ambitious crave a meeting with Scott Kupor, managing partner of Andreessen Horowitz, the most successful venture capital firm in the world, who funded companies like Airbnb, Pinterest, and Slack.Now Kupor is opening the black box with an unprecedented look at how he and other VCs really think, packed with concrete advice for all stages of securing venture capital. Discover who really gets a pitch meeting and who doesn't, why establishing market opportunity is the most important threshold to gaining a VC's trust, why entrepreneurs with great storytelling skills have higher success rates, and learn why common mistakes in your pitch – like skipping over product plans –make all the difference for investors.With insider stories and practical takeaways, this book contains everything you ever wanted to know about venture capital. Whether you want to raise capital directly, work better with your investors, or simply keep up with the startup landscape, this is a must-read for every modern entrepreneur.

格隆长期从事投资行业工作，多年来笔耕不辍，对于投资市场尤其是海外投资研究感悟良多。本书汇集了作者二十多年来投资生涯的深入思考和笔记，分为上下两篇。上篇为投资篇，其中不乏作者对市场的尖锐洞察，读来令人茅塞顿开，拍手叫绝；下篇为家国篇，作者对于历史有深入的研究和独到的观点，把投资与历史著名战例结合，从更宏大的视角分析历史事件的现实意义，以更为广博层面探寻国际格局的发展走向，读来令人酣畅淋漓，不忍罢手。

你能从这本书学到什么：

★ 简洁、明了地解释经济学概念

★ 消费陷阱如何引诱你负债累累

★ 股票、债券、商品，如何投资

★ 辨识影响你财务稳定的要素

★ 构建有弹性的证券投资组合

掌握这些知识并灵活运用，你将会：

★ 可以让你的钱增长——不必忧虑家庭开支、教育基金、养老费用及可预见的花销。

★ 可以让自己自由——有足够的钱和时间做你想做的事，过你想过的人生。

★ 可以让你的家人自由——增加他们人生的选项，而不是必须为生活而奔波。

市场上关于价值投资理念的图书多如牛毛，而讲述大型实战案例的则凤毛麟角。读者即便理解了价值投资理念，在实战中往往也不知如何下手。《价值投资经典战例之中国恒大》以恒大集团在我国香港的上市公司中国恒大(HK.3333)为实例，深入浅出地讲解价值投资理念和方法是如何具体运用并取得丰厚回报的。

全书分为上下两篇：上篇以第三人称口吻，中立地讲述恒大集团如何在资本市场的长期唱空、做空中发展壮大，创业22年就进入世界500强前200名，并取得全行业利润第一的；下篇则从第一人称的角度，详细介绍作者是如何发现以恒大为代表的龙头地产股这十年一遇的黄金机遇，并充分把握、实现财务自由的。

《价值投资经典战例之中国恒大》的读者对象主要是对股票价值投资感兴趣的投资者，同时也可作为高校企业管理及金融相关专业的教学案例。事实上，《价值投资经典战例之中国恒大》的上篇就是一个完整的案例，下篇可作为参考答案。